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交易完成后公司将持有交智科技100%股权,公司拟

2019-09-21 22:00

事件:11 月27 日,千方科技公告拟以45.46 亿元对价,通过发行股份方式购买交智科技96.7233%股权(千方科技原持有交智科技3.2767%股权),从而100%控股宇视科技,同时募集配套资金不超过6 亿元。宇视科技2017 至2020 年承诺净利润分别不低于3.23 亿、4.04亿、5.04 亿、6.04 亿元。若业绩不达标,则回购发行股票,进行股份补偿;股份不足时现金补偿。交易构成重大资产重组,公司11 月28 日复牌。

收购交智科技100%股权,拓展安防视频监控业务。本次交易包括发行股份购买资产与募集配套资金两个部分。本次交易完成前,上市公司持有交智科技3.2767%股权,上市公司拟向交智科技除千方科技以外的其他股东通过发行股份方式购买其合计持有的交智科技96.7233%的股权,交易价格为454,599.51万元。交易完成后公司将持有交智科技100%股权,交智科技的运营实体是浙江宇视科技有限公司,交智科技持有其100%股权。若不考虑募集配套资金的影响,预计股份发行数量为380,736,600股,本次交易完成后上市公司控股股东及实际控制人未发生变化,仍为夏曙东先生。公司拟采用询价方式向不超过十名特定合格投资者非公开发行A股股票募集配套资金不超过6亿元,拟用于宇视科技安防产业基地项目的建设。

拟并购宇视科技,布局安防领域:公司公告拟通过发行股份方式收购交智科技剩余96.72%的股份,对价45.5亿元,从而完成对交智科技100%持股,交智科技持有宇视科技100%股权。同时募集配套资金不超过6亿元。宇视科技是安防行业龙头公司,其前身为杭州华三通信公司存储及多媒体事业部,2011年从华三剥离,独立运营。根据IHS2016年统计,宇视科技视频业务在国内视频监控设备市场市占率排名第三,在全球市占率排名第七,整体实力较强。其承诺2017至2020年每年净利润不低于3亿、4亿、5亿、6亿元。

公司拟通过发行股份的方式收购交智科技96.72%股权,交易作价45.46亿元,本次交易前上市公司持有标的公司3.28%股权,本次发行股份对象包括千方集团、建信鼎信、宇昆投资等17位股东。本次用于购买资产发行股份发行价格为11.94元/股,预计发行数量为3.81亿股,同时公司拟向十名特定合格投资者非公开发行A股募集配套资金6亿元。本次交易标的公司的实际经营实体为宇视科技,宇视科技为交智科技全资子公司。宇视科技是较为领先的视频监控产品及解决方案供应商之一,主要从事视频监控产品的研发、生产、销售及服务,本次交易对方承诺标的公司2017年-2020年度净利润分别不低于3.23亿、4.04亿、5.04亿、6.04亿元。

安防行业公安与交通是两个较为传统的应用领域,同时也是应用较为广泛、成熟的两个领域。而纵观各大安防企业业务,公安与交通都占主导地位。为何交通业务会与公安业务比肩,成为安防行业重要业务领域。这与交通行业的特殊性有着不可分割的关系。交通作为社会系统的重要组成部分,是满足人们日常需要的基础之一。而随着社会经济发展,交通运输能力在其中起着重要作用,因而保障交通运输顺畅进行,成为社会基本需求之一,也成提供人民生活质量的基础保障。近年来随着交通拥堵、停车难等问题的出现,安防不仅要保障出行安全,要求变得要更加智慧,于是基于安防设计的各种智能交通成为安防发展的重点。

    布局“下一代智慧交通”,协同效应显著。千方科技是中国智能交通的领先企业,主营业务集中于智能交通信息化及相关领域,公司业务已经覆盖城市、公路、民航、轨道等交通领域,并构建了从核心技术、产品、解决方案、系统集成到运营的完整产业链。而标的公司专注于视频监控终端研发,交通是其重要的行业应用市场。依托上市公司交通产业资源和标的公司视频监控和感知技术,布局“下一代智慧交通”系统,未来可能产生协同效应的领域包括自动驾驶、网联汽车、汽车电子等。

    宇视科技全国市占率第三,业绩正处快速增长期。宇视科技是全球领先的视频监控产品及解决方案供应商,主要从事视频监控产品的研发、生产、销售及服务,可实现视频监控数据的采集、存储、查看及管理,并可通过单一综合系统连接大量分散摄像机。其中前端产品包括网络摄像机、交通电子警察及智慧停车产品等。后端产品包括网络存储产品、网络视频录像机、中小型管理平台一体机、编码器、解码器、城域级视频监控管控平台及中小监控解决方案管控软件等。其最终用户包括全国政府单位、公共交通部门、公共机构及各行各业的大型企业。

    宇视科技产品体系全面,海外业务增长迅速:公司此次收购标的宇视科技属于安防行业龙头公司,宇视科技主要面向城市监控领域、公共监控领域及大型企业监控领域等提供定制化解决方案,产品覆盖安防前端及后端,前端包括网络摄像机、交通电子警察等,后端包括网络存储产品、网络视频录像机、编码器、视频监控平台等。根据公告披露,截至2017年9月30日,宇视科技成功交付580余个平安城市、610余所平安高校、40多个机场、34个城市的超过100条地铁线路、330余个智能交通项目、380余家大型企业、180余家三甲医院、230余条高速公路等视频监控解决方案。并且截至2017年9月30日,宇视科技已形成五家一级合作伙伴及约5,000家二级合作伙伴、覆盖全国的销售渠道网络。此外公司海外业务当前发展迅速,2017年上半年海外业务实现营收2亿元,同比增加100.62%,2016年海外营收同比增长271.61%。

    宇视科技2015-2017年中报分别实现营业收入15.77亿、20.61亿、12.20亿,实现净利润0.76亿、1.45亿、1.56亿(加回股权支付费用)。宇视科技在国内视频监控行业处于较领先地位,根据IHS2016年报告宇视科技视频业务市场占有率在中国视频监控设备市场排名第三位;在全球视频监控设备市场排名第七位。千方科技从系统集成切入,不断往产业链上下游的产品及运营业务延伸,近年在“城市、公路、民航、轨交”等交通领域具备较完整的产业链布局。本次并购交智科技(宇视科技)一方面将业务范围扩展至视频监控领域,同时交通领域也是视频监控应用的重要场景,宇视科技的技术、产品也将与公司深耕智慧交通的发展战略取得一定协同效应。本次重组方案尚未获通过,不考虑本次重组,预计公司2017-2019年EPS分别为0.34元/股、0.39元/股、0.44元/股,按停牌前收盘价计算对应PE分别为41、36、32倍,公司在智慧交通领域深耕多年,目前已经完成较完整的产业链布局,长期内在价值较之前明显改善,维持“谨慎增持”评级。

那么,交通行业有着哪些问题?安防系统又是如何应对的呢?

    宇视科技是视频监控龙头之一,行业标准制定者之一。根据IHS 发布的《2016 全球CCTV与视频监控设备市场研究报告》,2016 年,宇视科技视频业务市场占有率在中国视频监控设备市场排名第三位(前二位为海康威视、大华股份)。截止三季度末,公司拥有研发与技术人员逾1200 名,国内发明专利360 项,国内实用新型专利权113 项等,技术实力突出,涵盖了光机电、图像处理、机器视觉、智能识别、大数据、云存储及云计算等各个维度的前沿技术。同时,宇视科技也是视频监控行业标准制定的主要参与者,参与制定安全防范监控数字视音频编解码技术要求等。

    根据IHS发布的《2016全球CCTV与视频监控设备市场研究报告》,2016年,宇视科技视频业务市场占有率在中国视频监控设备市场排名第三位;在全球视频监控设备市场排名第七位,全球市场占有率较2014年的第十二位、2015年的第八位持续提升,行业地位不断提高。在视频监控解决方案的主业上,公司产品广泛应用于公安、交通、司法、教育医疗、企事业和智能建筑等行业。截至2017年9月30日,宇视科技成功交付580余个平安城市、610余所平安高校、40多个机场、34个城市的超过100条地铁线路、330余个智能交通项目、380余家大型企业、180余家三甲医院、230余条高速公路等视频监控解决方案。在海外业务方面,宇视科技通过海外分销商大力开拓海外市场,现已覆盖海外一百余个国家和地区。截至2017年9月30日,宇视科技已形成600多家分销商的销售渠道网络。

    公司持续布局大交通,看好后续发展:公司致力于成为创新型智能交通运营服务商和大交通数据服务商,已经实现了在视频监控、物流金融、智能网联汽车的战略布局。安防方面,公司投资宇视科技,后续宇视科技并购如能顺利完成,将极大的增强公司视频监控领域整体实力。在物流金融领域,公司设立了千方小贷,千方小贷自开业以来累计发放贷款4.1亿元,截止2017年6月30日贷款余额1.9亿元。智能网联汽车方面:今年6月,公司参与承建的国家智能汽车与智慧交通(京冀)示范区已开始在北京亦庄开发区荣华南路部署开放试验道路路侧通信设备,公司在保持传统高速公路、轨交PIS业务等市场第一梯队的同时,新业务布局进展顺利,我们看好后续发展。

安全是交通行业对于安防的最原始的需求,也是最为基础的需求。为保障交通安全,公路安防的基本措施以交通指示、路灯、交通信号灯、防护栏、路障路锥等硬件设施保障。随着视频监控技术的发展,以电子警察为基础的道路交通监控为管理汽车规范驾驶起到了重要的作用。同时,为处理交通事故,追查肇事逃逸等提供了依据。而随着城市交通的发展,道路状况变得越来越复杂,如何在复杂的环境下,保障交通的顺畅运行,在出现交通意外、发生道路拥堵的情况下,尽快缓解。以视频监控为基础的安防解决方案,依托视频大数据,进行快速科学分析,及时进行车流调节。

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