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本次经济增速出现回落必威betway网址:,货币政

2019-10-10 20:50

  对于全球经济,南方基金表示,美国经济2012年仍将温和复苏,陷入衰退的可能性很小。美国经济最大的下行风险将来自于欧洲形势的恶化。如果欧债危机继续深入,欧元区的核心国家面临债务违约的风险,金融市场可能出现大幅动荡,打击投资者信心。同时,金融市场的波动,也会导致实体经济对未来失去信心,投资和消费意愿大幅下降。

  投资策略:精选个股和行业 应对股市震荡波动性

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  □本报实习记者 郑洞宇

  南方基金近日发布的2011年下半年投资策略报告认为,从整体上看,市场仍然处于底部区域的左侧,三季度将震荡筑底,四季度会逐步反弹。南方基金进而表示,下半年继续看好蓝筹股的价值回归。

  南方基金(微博)日前发布的2012年投资策略报告称,目前来看,市场已进入底部区域,随着政策的逐渐转向,A股有望通过反复震荡,逐步完成筑底过程。投资策略上,南方基金策略报告认为,可通过精选个股和行业来应对股市的震荡波动性。

  南方基金策略报告指出,虽然股市精确底部难以测算,但根据A股市场在2005年11月(资金供求极端恶化)和2008年10月(经济极端恶化)形成的两个大底的标准来看,目前市场已进入底部区域。估值上来看,A股市场当前的整体PE水平相当于05年998点、08年1664点的水平。随着政策的逐渐转向,A股有望通过反复震荡,逐步完成筑底过程。

  市场展望:震荡中完成筑底

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  当前市场已处于底部区域,探底成功后将呈现震荡反弹格局,南方基金策略报告认为,投资策略上应通过精选个股和行业来应对股市的震荡波动性。短期内仍要控制仓位,等待更好的入场机会。重点配置行业包括:受益于政策放松的银行;关注工程机械、白色家电、汽车等制造业板块反弹的机会;继续持有品牌消费板块。

  在持续一年宏观调控和经济增速下滑的双重作用下,我国经济的通胀压力明显减弱。到了明年,随着经济增速的回落和基数的增加,通胀也许不再是问题。经济增速回落加快将逐渐取代通胀成为市场首要担心的问题。目前,货币政策面临着从偏紧到适度放松的转向,预调微调成为主基调。考虑到09年过度宽松政策带来了一系列负面影响,尤其是物价和房价大幅上涨,目前房地产调控处在关键时期,放松的可能性小。但在通胀下行趋势确立的情况下,货币政策和财政政策的放松力度可能超出预期。

  当前市场已经处于底部区域,探底成功后将呈现震荡反弹格局。投资策略上应通过精选个股和行业来应对股市的震荡波动性。短期内仍要控制仓位,等待更好的入场机会。重点配置行业:1.受益于政策放松的银行;2.随着通胀和成本压力回落,中下游制造业毛利率有望小幅回升,关注工程机械、白色家电、汽车等制造业板块反弹的机会;3.通胀回落后,居民真实收入和购买力将回升,可以继续持有品牌消费板块。

  南方基金指出,到明年,随着经济增速的回落和基数的增加,通胀也许不再是问题。经济增速回落加快将逐渐取代通胀成为市场首要担心的问题。目前,货币政策面临着从偏紧到适度放松的转向,预调微调成为主基调。考虑到09年过度宽松政策带来了一系列负面影响,尤其是物价和房价大幅上涨,目前房地产调控处在关键时期,放松的可能性小。但在通胀下行趋势确立的情况下,货币政策和财政政策的放松力度可能超出预期。

  对于下半年市场的走势,南方基金在报告中指出,虽然股市的精确底部难以测算,但根据A股市场在2005年11月(资金供求极端恶化)和2008年10月(经济极端恶化)形成的两个大底的标准来看,目前市场已逐步进入底部区域。从估值上来看,A股市场当前的整体PE水平处于历史低位。蓝筹股的估值仍然处于历史底部区域,而中小板、创业板估值依然有下跌空间。但从整体看,市场仍然处于底部区域的左侧,向下空间非常有限,预计三季度市场将震荡筑底,四季度逐步反弹。

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